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食品饮料行业2017第2期:白酒回调基本面无忧,奶粉注册制配方落地

发布时间:2017-08-06    研究机构:国联证券

板块一周行情回顾

截至周五(2017年8月4日)收盘,沪深300指数收于3708点,周跌幅0.38%,上证综指收于3262点,周涨幅0.27%,创业板指收于1720点,周涨幅0.83%,深证综指收于1858点,周跌幅0.53%。行业板块方面,上周有色金属板块表现最佳,周涨幅3.86%,食品饮料行业位列第23(剔除综合指数),跌幅1.36%。上周实现正收益的申万一级市场行业板块共8个,分别是有色、军工、采掘、化工、非银金融、交通运输、机械设备和建筑材料,周期股和券商股涨势较好。食品饮料行业细分板块内,上周黄酒、乳品和其他酒类均得到正收益,周涨幅分别为2.09%、0.87%和0.18%,肉制品和白酒表现相对较弱。食品饮料板块当前估值水平为32倍PE和4.5倍PB,和年初的29.3倍PE和4.1倍PB水平有所上升。

行业重点数据跟踪

6月,我国白酒产量为127.30万千升,同比增长9.8%。53度飞天茅台的价格保持在1299元,52度五粮液水晶瓶的价格保持在899元,洋河梦之蓝M2的价格稳定在488元。6月我国葡萄酒产量达到8.7万千升,和去年同比下降14.7%。10省市主产区生鲜乳的价格为3.42元/公斤,同比保持不变,环比下降1%,IFCN全球牛奶价格36.2美元/100千克,同比增速65%。2017年7月28日,酸奶零售价为14.27元/公斤,牛奶零售价为11.50元/公斤。2017年6月,全国大中城市生猪价格为13.76元/公斤,环比下降4.9%,猪肉价格为24.11元/公斤,环比下降4.5%。

一周行业要闻和公司重要公告

22家企业89个婴幼儿配方乳粉产品配方获批,首批获批的配方包括贝因美(002570)、雅士利、蒙牛、飞鹤、雅培、伊利、美素佳儿、惠氏、美赞臣、君乐宝等22家知名奶粉企业的共89个配方。

投资策略与建议

上周白酒板块出现回调,周期股和券商股接棒,消费股的回调无可厚非,但基本面依然向好,因此持续推荐贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、水井坊(600779)、酒鬼酒(000799)、口子窖(603589)。上周奶粉注册制落地,首批获批名单公布,未来乳品行业的规范化和高门槛会引发集中度的进一步提高,行业内渠道产品的整治速度会加快,获批企业的渠道库存消化会加快,终端动销的改善会使国产品牌的优势会进一步凸显。

风险提示,食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。

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